宏观情绪改善，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 价偏强运行

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随着美国9月的通胀数据落地，短期利空尽出，市场情绪明显改善，美国3大股指走强。但中期来看，美国当前通胀韧性十足，市场开始交易美国12月加息75基点的预期，大宗商品仍将承压。基本面看美国或禁止俄罗斯乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 交易，LME亦有相同的讨论，这使得海外供应在未来发生实质减量。国内枯水期云南地区面临进一步减产，而节后主流市场消费表现尚可，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 社会库存由增转降，这对乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 支撑有显著作用，短期乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 大概率偏强运行。中期若消费转弱得到确认，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 有回落空间。

库存情况：乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 库存周度去库1.9万吨

　　据上海有色统计，10月13日，国内乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 社会库存：上海地区3.9万吨，无锡地区19.7吨，南海地区17.4万吨，杭州地区6.9万吨，巩义地区8.1万吨，天津7.4万吨，重庆0.4万吨，临沂1.7万吨，消费地乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 锭库存合计65.5万吨，较上周四库存减少1.9万吨，较去年同期库存下降23.2万吨。较8月底库存月度减少1.1万吨。三大主流地区无锡，佛山和巩义地区均不同程度降库。目前巩义地区因为站点停运问题，新疆发货受限，只是少量在途货源陆续到货，据了解，现在新疆三坪站已经陆续开启；无锡地区也因内蒙和甘肃等地区的疫情问题，运输受限，到货延迟且到货量少，因此在本周市场成交并不活跃的情况下仍出现降库趋势。新疆地区14号开始站点开始运输，巩义站在16号也开始恢复，后期到货量逐渐回升，预计10月底有累库趋势。

　　4、持仓情况：持仓量小幅减少

　　截至10月14日，上期所乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 总持仓388391手，较上周400708减少12317手，本周乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 震荡偏强，总持仓量小幅减少，空头减仓为主。

美国或禁止俄罗斯乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 交易，同时LME也就禁止俄罗斯金属交易进行讨论。俄乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 持货商对后市较为担忧，选择注册仓单，在LME盘面交货。短期伦乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 承压，但长期对海外供应端造成影响，实质利多伦乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 。

　　3、节后国内消费相对稳定，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 下游消费略有回暖，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 型材及再生乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 板块开工率小幅回升。其他板块订单较为稳定，主流消费地出库情况尚可，本周四社会库存小幅下滑。

　　利空：

　　1、10月13日晚间，美国9月通胀数据出炉，通胀数据再超预期，CPI同比增长8.2%，剔除能源食品的核心CPI环比增长0.6%，同比增长6.6%，为1982年以来最高水平。超预期的通胀数据使得美联储在11月加息75个基点几成定局，短期利空落地，市场情绪略有改善。但市场同时也开始交易12月加息75基点的预期，中长期商品仍然承压。

　　小结：随着美国9月的通胀数据落地，短期利空尽出，市场情绪明显改善，美国3大股指走强。但中期来看，美国当前通胀韧性十足，市场开始交易美国12月加息75基点的预期，大宗商品仍将承压。基本面看美国或禁止俄罗斯乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 交易，LME亦有相同的讨论，这使得海外供应在未来发生实质减量。国内枯水期云南地区面临进一步减产，而节后主流市场消费表现尚可，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 社会库存由增转降，这对乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 支撑有显著作用，短期乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 大概率偏强运行。中期若消费转弱得到确认，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 有回落空间。

　　操作策略：

　　宏观情绪改善，基本面整体偏多。预计11合约下周波动区间18200-18900元/吨，操作上建议区间内高抛低吸，冶炼企业及持货商逢高可卖出套保。

　　一

　　行情回顾

　　本周乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 先抑后扬，价格重心小幅上升。节后归来，外盘走势偏强，内盘存在一定的补涨预期，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 偏强运行。之后逻辑回归基本面，在社会库存持续增加的背景下，乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 承压下行。周中美国禁止俄罗斯乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 事件开始发酵，伦乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 走强带动乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 企稳。临近周末，美国9月通胀数据公布，短期利空出尽，市场情绪明显改善，有色板块集体反弹，带动乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 走高。截至本周乐清桥梁桩基B体育备用网站真人官网 11合约报收18645元/吨，周涨幅3.01%。